很可惜 T 。T 您现在还不是作者身份,不能自主发稿哦~
如有投稿需求,请把文章发送到邮箱tougao@appcpx.com,一经录用会有专人和您联系
咨询如何成为春羽作者请联系:鸟哥笔记小羽毛(ngbjxym)
面对行业寒冬,每个光伏巨头都有自己的“解”法。
而作为“三好学生”的大全能源,毫不意外地选择了最稳的解法——大幅减少产能,以求稳价过冬。
在半年报中,大全能源提到上半年公司已主动推行减产策略,报告期内多晶硅产量为50,821吨,同比下降约60%。
从效果来看,大全能源减产并未取得最佳的效果。
半年报显示,今年上半年大全能源实现营收14.7亿元,同比下滑67.93%;实现净利润-11.74亿元,同比下滑71.1%。在大幅减产背景下,上半年大全能源营收下滑自然是在所难免,但净利润亏损也在持续扩大,这侧面表明减产对于经营状况的提升十分有限。
实际上,虽然大全能源已经在主动减产,但行业供过于求的问题并非通过减产就能简单解决。资料显示,今年上半年头部光伏企业已主动减产,多晶硅、工业硅、硅片开工率分别降至41.9%、38.6%、44.3%的历史新低,前五家企业最低开工负荷更是只有24.1%。但是,减产后相关产品价格却并没有明显回升,1-4月复投料微涨后持稳4.06万-4.17万元/吨,4月下旬至6月底跌至3.44万元/吨,半年均价3.68万元/吨,同比下跌28.8%。
从目前来看,通过减产降低库存再推动价格回升需要漫长的时间,而选择通过减产对抗行业寒冬的大全能源,还需要继续“熬”。
作为国内硅料领域“四大巨头”之一,大全能源选择减产,更多是出于对整个光伏行业的考量。
资料显示,大全能源是国内多晶硅行业的主要参与者之一,生产基地位于内蒙和新疆,产能规模达30.5万吨/年。今年上半年,大全能源的多晶硅产量在行业占比8.52%,稳居第一梯队。大全能源大幅减少产能后,确实可以在一定程度上缓解行业供给过剩的压力,避免同质化恶性竞争的加剧。
不过,大幅减少产能虽然可以缓解整个光伏行业的压力,但同时却给大全能源自身带来了沉重负担。和新能源汽车行业类似,光伏行业也是一个讲究规模化的行业,尤其是身处光伏行业上游的多晶硅领域,具有显著的规模经济特性,维持高产能利用率是摊薄固定成本、降低单位成本的关键之一。
上文提到,大全能源产能规模超过30万吨/年,但上半年产量仅5.08万吨,产能利用率仅约三分之一,规模优势无法发挥,盈利能力急剧恶化。
从财报来看,上半年大全能源的主营产品为“高纯多晶硅”,营收占比达到了97.75%,但“高纯多晶硅”的毛利率为-36.41%,和去年同期2.2%的毛利率相比明显下滑,这其实就是减产后无法发挥规模效应,导致盈利能力急剧恶化的结果。从整体利润率来看,上半年大全能源的毛利率和净利率分别为-34.05%和-78%。
除了无法发挥规模效应以外,减产还会推高产品单位成本。在推行减产策略之后,公司的产能利用率大幅下降,但停工产线相关的人工、折旧等固定成本仍需分摊,这就会致使产品的单位成本不降反升。半年报显示,今年上半年大全能源多晶硅单位成本高达55.07元/公斤,同比提高19.80%,这与单位销售价格31.20元/公斤形成倒挂,每卖一公斤多晶硅就亏损约24元。另外,上半年大全能源的资产减值损失-6.75亿元,其中的存货跌价损失及合同履约成本6.75亿元。
整体而言,由于光伏行业规模化的属性,大幅降低产能对大全能源而言当下并未取得理想的效果。
或许是出于业绩考虑,大全能源暗示了重新扩产的可能。在财报中,其预计第三季度多晶硅产量27,000吨-30,000吨,2025年全年产量为110,000吨-130,000吨。即便以27,000吨的最低产量来计算,这一数值也将较第二季度增加近1000吨,较第一季度增加3000吨。不过,面对低迷的市场环境,尤其是上半年刚刚度过了光伏“抢装潮”的情况下,大全能源扩产可能导致多晶硅价格进一步下滑。总的来说,目前大全能源已经陷入了重新扩张和收缩产能的“两难”境地。
虽然减产效果不及预期,但大全能源还是整个光伏行业中最有底气的一家。
从资产负债率来看,截至今年上半年大全能源的负债总额只有34.13亿元,资产负债率更是只有8.04%,这样的资产负债率已经是行业最低水平。
在硅料领域,主要分为棒状硅和颗粒硅两大技术路线。
资料显示,棒状硅和颗粒硅在生产工艺上有很大区别,多晶硅生产技术主要有三氯氢硅法和硅烷流化床法,产品形态分别为棒状硅和颗粒硅。其中,改良西门子法生产出的棒状硅需要破碎成块状才能供下游使用;颗粒硅形状为球状,无需破碎即可直接使用,避免了硅料的损耗。虽然颗粒硅在利用率上占据优势,但棒状硅由于工艺成熟,已经成为市场的主流,而大全能源的高纯多晶硅产品正是走棒状硅路线。
过去,由于颗粒硅的生产技术尚未成熟,颗粒硅难以跟棒状硅相竞争,但随着颗粒硅工艺的持续精进,情况开始发生变化,颗粒硅开始逐渐被接受了。
据光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图(2023—2024年)》显示,随着2023年硅烷法颗粒硅产能和产量的增加,颗粒硅市场占比有所上涨,达到17.3%,棒状硅占82.7%。现在的颗粒硅跟BC电池技术有几分相似,都到了临门一脚的时候。
对于向来以稳为主的大全能源来说,路线的选择其实是未来的潜在风险点。
另外,从历年的财报来看,大全能源在研发上的投入一直比较低。例如在今年上半年,大全能源的研发投入仅为945.5万元,而在2024年研发费用也仅3278万。作为一家营收数十亿的光伏巨头来说,刚刚超过3000万的研发费用基本聊胜于无;其次,颗粒硅技术壁垒并不低,尤其是需要产线投入,大全能源想要转型难度也很大。
除了技术路线面临的困境以外,在目前光伏巨头普遍走“一体化路线”的背景下,专注于做多晶硅的大全能源抗风险能力较弱,议价能力也不强。
当然,大全能源也曾有过向“一体化路线”转型的规划。据媒体报道,大全能源高层曾计划向上游原材料工业硅纵向延伸,往半导体硅料、有机硅进行横向延伸,打造护城河。不过,面对目前的行业寒冬,大全能源已经在主动降低产能了,“一体化路线”转型则可能会延后。
整体而言,无论是从短期还是长期来看,大全能源虽然压力大,但是底气也相对较足。从未来来看,目前光伏行业的周期底部已经探明,未来随着市场的整体转暖,大全能源有可能会再上一个台阶。
本文为作者独立观点,不代表鸟哥笔记立场,未经允许不得转载。
《鸟哥笔记版权及免责申明》 如对文章、图片、字体等版权有疑问,请点击 反馈举报
Powered by QINGMOB PTE. LTD. © 2010-2025 上海青墨信息科技有限公司 沪ICP备2021034055号-6
我们致力于提供一个高质量内容的交流平台。为落实国家互联网信息办公室“依法管网、依法办网、依法上网”的要求,为完善跟帖评论自律管理,为了保护用户创造的内容、维护开放、真实、专业的平台氛围,我们团队将依据本公约中的条款对注册用户和发布在本平台的内容进行管理。平台鼓励用户创作、发布优质内容,同时也将采取必要措施管理违法、侵权或有其他不良影响的网络信息。
一、根据《网络信息内容生态治理规定》《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规,对以下违法、不良信息或存在危害的行为进行处理。
1. 违反法律法规的信息,主要表现为:
1)反对宪法所确定的基本原则;
2)危害国家安全,泄露国家秘密,颠覆国家政权,破坏国家统一,损害国家荣誉和利益;
3)侮辱、滥用英烈形象,歪曲、丑化、亵渎、否定英雄烈士事迹和精神,以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉;
4)宣扬恐怖主义、极端主义或者煽动实施恐怖活动、极端主义活动;
5)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结;
6)破坏国家宗教政策,宣扬邪教和封建迷信;
7)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定;
8)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖或者教唆犯罪;
9)煽动非法集会、结社、游行、示威、聚众扰乱社会秩序;
10)侮辱或者诽谤他人,侵害他人名誉、隐私和其他合法权益;
11)通过网络以文字、图片、音视频等形式,对未成年人实施侮辱、诽谤、威胁或者恶意损害未成年人形象进行网络欺凌的;
12)危害未成年人身心健康的;
13)含有法律、行政法规禁止的其他内容;
2. 不友善:不尊重用户及其所贡献内容的信息或行为。主要表现为:
1)轻蔑:贬低、轻视他人及其劳动成果;
2)诽谤:捏造、散布虚假事实,损害他人名誉;
3)嘲讽:以比喻、夸张、侮辱性的手法对他人或其行为进行揭露或描述,以此来激怒他人;
4)挑衅:以不友好的方式激怒他人,意图使对方对自己的言论作出回应,蓄意制造事端;
5)羞辱:贬低他人的能力、行为、生理或身份特征,让对方难堪;
6)谩骂:以不文明的语言对他人进行负面评价;
7)歧视:煽动人群歧视、地域歧视等,针对他人的民族、种族、宗教、性取向、性别、年龄、地域、生理特征等身份或者归类的攻击;
8)威胁:许诺以不良的后果来迫使他人服从自己的意志;
3. 发布垃圾广告信息:以推广曝光为目的,发布影响用户体验、扰乱本网站秩序的内容,或进行相关行为。主要表现为:
1)多次发布包含售卖产品、提供服务、宣传推广内容的垃圾广告。包括但不限于以下几种形式:
2)单个帐号多次发布包含垃圾广告的内容;
3)多个广告帐号互相配合发布、传播包含垃圾广告的内容;
4)多次发布包含欺骗性外链的内容,如未注明的淘宝客链接、跳转网站等,诱骗用户点击链接
5)发布大量包含推广链接、产品、品牌等内容获取搜索引擎中的不正当曝光;
6)购买或出售帐号之间虚假地互动,发布干扰网站秩序的推广内容及相关交易。
7)发布包含欺骗性的恶意营销内容,如通过伪造经历、冒充他人等方式进行恶意营销;
8)使用特殊符号、图片等方式规避垃圾广告内容审核的广告内容。
4. 色情低俗信息,主要表现为:
1)包含自己或他人性经验的细节描述或露骨的感受描述;
2)涉及色情段子、两性笑话的低俗内容;
3)配图、头图中包含庸俗或挑逗性图片的内容;
4)带有性暗示、性挑逗等易使人产生性联想;
5)展现血腥、惊悚、残忍等致人身心不适;
6)炒作绯闻、丑闻、劣迹等;
7)宣扬低俗、庸俗、媚俗内容。
5. 不实信息,主要表现为:
1)可能存在事实性错误或者造谣等内容;
2)存在事实夸大、伪造虚假经历等误导他人的内容;
3)伪造身份、冒充他人,通过头像、用户名等个人信息暗示自己具有特定身份,或与特定机构或个人存在关联。
6. 传播封建迷信,主要表现为:
1)找人算命、测字、占卜、解梦、化解厄运、使用迷信方式治病;
2)求推荐算命看相大师;
3)针对具体风水等问题进行求助或咨询;
4)问自己或他人的八字、六爻、星盘、手相、面相、五行缺失,包括通过占卜方法问婚姻、前程、运势,东西宠物丢了能不能找回、取名改名等;
7. 文章标题党,主要表现为:
1)以各种夸张、猎奇、不合常理的表现手法等行为来诱导用户;
2)内容与标题之间存在严重不实或者原意扭曲;
3)使用夸张标题,内容与标题严重不符的。
8.「饭圈」乱象行为,主要表现为:
1)诱导未成年人应援集资、高额消费、投票打榜
2)粉丝互撕谩骂、拉踩引战、造谣攻击、人肉搜索、侵犯隐私
3)鼓动「饭圈」粉丝攀比炫富、奢靡享乐等行为
4)以号召粉丝、雇用网络水军、「养号」形式刷量控评等行为
5)通过「蹭热点」、制造话题等形式干扰舆论,影响传播秩序
9. 其他危害行为或内容,主要表现为:
1)可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好影响未成年人身心健康的;
2)不当评述自然灾害、重大事故等灾难的;
3)美化、粉饰侵略战争行为的;
4)法律、行政法规禁止,或可能对网络生态造成不良影响的其他内容。
二、违规处罚
本网站通过主动发现和接受用户举报两种方式收集违规行为信息。所有有意的降低内容质量、伤害平台氛围及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行为都是不能容忍的。
当一个用户发布违规内容时,本网站将依据相关用户违规情节严重程度,对帐号进行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停账号的处罚。当涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通过作弊手段注册、使用帐号,或者滥用多个帐号发布违规内容时,本网站将加重处罚。
三、申诉
随着平台管理经验的不断丰富,本网站出于维护本网站氛围和秩序的目的,将不断完善本公约。
如果本网站用户对本网站基于本公约规定做出的处理有异议,可以通过「建议反馈」功能向本网站进行反馈。
(规则的最终解释权归属本网站所有)