大家好，我是专注即时零售领域的刘老实。

7 月 8 日，京东外卖宣布启动 “双百计划”，这一动作标志着外卖行业第二波补贴大战正式打响，京东、美团、饿了么（联合淘宝闪购）三大平台全员参战。

自 3 月京东外卖高调入局以来，这场外卖大战便愈演愈烈 —— 各大平台纷纷亮剑，试图在存量竞争激烈的市场中抢占更有利的地位。

然而，在所有竞争手段中，最行之有效的依旧是简单粗暴的 “真金白银补贴”。从京东外卖的百亿补贴，到美团外卖的三年千亿投入，再到淘宝闪购&饿了么的500 亿补贴组合拳，再到7月5日的“外卖狂欢日”，每一个补贴举措都牵动着市场的神经。不过，刘老实和绝大数人一样，都有一个疑惑，那就是这些疯狂的补贴究竟能否让外卖市场 “再次伟大”？对此，我们不妨先复盘一下自4月份以来，各大平台的补贴策略，通过数据说话。

京东外卖：百亿补贴吹响冲锋号，掀起行业新波澜

4 月 11 日，京东外卖正式吹响了冲锋的号角，其百亿补贴全面上线，以 “全民补贴 + 爆品直降” 为核心机制，计划在一年内投入超 100 亿元。这一举措被业内视为 “掀桌子” 式的竞争，瞬间吸引了整个行业的目光。

在用户端，京东外卖推出了极具吸引力的补贴政策。全体用户可享最高 20 元补贴，覆盖了麦当劳、海底捞、奈雪的茶等众多头部餐饮品牌，让广大消费者能够在品尝知名美食的同时享受实惠。

而 PLUS 会员和大学生用户更是得到了特殊关照，每日可额外抽取 “满 25-20 元” 专属券，限量 10 万张。这一针对特定群体的补贴，不仅提高了这些用户的忠诚度，也在一定程度上扩大了京东外卖的用户群体。

对于 PLUS 会员来说，他们本身就是京东生态中的核心用户，这样的专属补贴进一步强化了他们对京东系产品的依赖；而大学生群体是未来消费的主力军，通过补贴提前锁定这部分用户，为京东外卖的长远发展储备了潜力。

爆品专区的设置更是京东外卖的一大亮点。咖啡、汉堡套餐等商品补贴后低至 3.9 元，部分单品价格仅为其他平台的 1/3，例如某品牌椰子拿铁仅需 4.9 元即可到手。如此低廉的价格，极大地刺激了消费者的购买欲望，让更多人愿意尝试在京东外卖上下单。

这些爆品往往是消费者日常高频消费的品类，通过低价策略能够快速吸引用户注意力，让用户在体验后逐渐形成使用习惯。

此外，京东外卖还对入口进行了优化。京东 App 首页 “秒送” 频道置顶补贴入口，方便用户快速找到补贴活动；用户下单时可实时查看预估到手价，大幅简化了比价流程，提升了用户的购物体验。

在信息爆炸的时代，用户对于操作的便捷性要求极高，入口的优化减少了用户的操作步骤，降低了使用门槛，有助于提高用户的转化率和留存率。

京东外卖此举的初衷和目的十分明确，就是借助自身强大的配送能力和供应链优势，通过 “鲶鱼效应” 打破行业垄断，在竞争激烈的外卖市场中分得一杯羹。

京东正通过这样的方式为补贴战提供了坚实的底气。京东在物流领域深耕多年，拥有覆盖广泛、效率极高的配送网络，这使得其在外卖配送的时效性和稳定性上具备天然优势；同时，京东强大的供应链体系能够确保商品的品质和供应的稳定性，为补贴活动的顺利开展提供了保障。

从取得的成绩来看，百亿补贴上线后，京东外卖的用户数量和订单量都出现了显著增长。根据京东内部数据显示，补贴上线首周，京东外卖的新用户注册量环比增长超过 300%，订单量较上线前增长了 5 倍以上。

众多头部餐饮品牌的订单量也有明显提升，例如麦当劳在京东外卖的订单量一周内增长了 200%，海底捞的增长也达到了 150%。

这些数据充分说明，初入江湖的京东外卖，其百亿补贴策略成功在市场中打响了名气，让更多消费者认识并使用京东外卖，为其后续的发展奠定了坚实的基础。

美团外卖：千亿投入聚焦长远，助力行业健康发展

4 月 14 日晚间，美团外卖总经理薛冰宣布，未来三年，美团外卖将向餐饮行业整体投入 1000 亿元，帮助餐饮伙伴健康增长。

这一巨额投入计划涵盖了四大方向，包括帮助商家补贴消费者激活需求、发放助力金帮商家增加收入、扶持和奖励品质商家，以及推动明厨亮灶覆盖 10 万家店、加强行业基础建设等。

美团外卖作为外卖市场的领导者，其投入千亿的初衷是为了实现平台与餐饮商家的共赢发展。

在当前外卖市场竞争日益激烈，餐饮商家面临诸多挑战的情况下，美团外卖希望通过巨额投入，一方面刺激消费者的需求，增加订单量，帮助商家提升收入；另一方面，扶持品质商家，推动行业基础建设，提升整个外卖行业的服务质量和发展水平，从而实现行业的健康、可持续发展。

在美团看来，只有整个行业生态良好，平台才能实现长远发展，因此其投入不仅仅局限于短期的市场争夺，更着眼于行业的长期价值提升。

从其计划的侧重点来看，美团外卖更注重于从行业整体发展的角度出发，既关注消费者的需求激活，也重视商家的成长和行业的基础建设。

通过帮助商家补贴消费者，能够吸引更多消费者下单，增加商家的客流量和销售额；发放助力金则直接为商家增加了收入，缓解了商家的经营压力，尤其是在疫情后餐饮行业复苏的关键时期，这笔助力金为许多中小商家注入了强心剂；扶持和奖励品质商家，能够引导更多商家提升自身的产品和服务质量，形成良性竞争，让消费者能够享受到更优质的外卖服务；推动明厨亮灶覆盖等行业基础建设，有助于提高外卖行业的透明度和安全性，增强消费者对行业的信任，从根本上解决消费者对外卖食品安全的担忧。

美团首次参与618：神券包发放，全面覆盖消费者群体

5 月 27 日，美团宣布自 5 月 28 日至 6 月 18 日，联合百大知名餐饮、零售品牌旗下百万实体门店开启 618 大促活动。此次活动凭借精心设计的补贴策略，在竞争激烈的市场中占据优势，为消费者、商家及平台自身发展均带来深远影响。

活动期间，美团向全体消费者推出 618 元神券包，其特色在于覆盖外卖和闪购两大核心业务，且适用于酒水饮料、休闲食品、数码家电、美妆护肤、运动用品、母婴用品等众多品类的实体门店购物。无论是点外卖、购数码产品，还是采购日常用品，消费者都能借助神券包享受优惠，全方位契合多元生活场景。针对会员，平台提供专属升级福利：黑金会员可领 818 元神券包，黑钻会员可领 888 元神券包。这种差异化设置增强了会员的归属感与忠诚度，激励会员更多消费，深度挖掘其消费潜力。消费者参与方式便捷，在美团 App 搜索 “美团 618” 即可进入活动页面，一键领取福利，大幅降低参与门槛，提升了活动的触达率与参与度。

在餐饮外卖领域，美团推出 “天天必膨，满 18 减 18” 的 618 外卖神券，直击消费者日常餐饮需求，让消费者点外卖时切实得实惠。无论快餐还是奶茶，都能凭券减免，刺激了餐饮外卖消费欲望，促使原本因价格犹豫的消费者下单，有效推动餐饮外卖订单量增长。

美团闪购在 618 期间表现亮眼，上线 618 神价活动，聚焦手机电脑、数码家电、酒水奶粉等品类，提供大牌商品超低价优惠，且商品由品牌门店直发，承诺 30 分钟送达。例如，消费者购买热门手机，既能享受低价，又能快速收货，大幅提升购物体验。这对急需购物的消费者吸引力极大，有力推动了闪购业务发展。此外，针对手机、白酒等热门商品，还推出 “国补之上再减 200 元”“万瓶 1499 元飞天茅台限时抢” 等活动，进一步激发购买热情，吸引众多消费者参与。

美团 618 的补贴策略成功点燃消费者参与热情，活动开启后平台流量爆发式增长，上线初期美团 App 日活跃用户显著增加，消费者纷纷涌入领券下单。

补贴策略直接带动订单量飙升。餐饮外卖方面，众多餐饮商家订单量爆发式增长。原本订单平稳的中小餐饮商家借此获得大量曝光，订单量较往常增长数倍，如部分特色小吃店、快餐店订单量环比增长 200%-300%。大型连锁餐饮品牌同样成绩优异：星巴克首次在直播间推出美团外卖专属新品，星冰乐系列销量周同比增长 370%；库迪咖啡生椰拿铁单品销量周同比增长 138%；海底捞销量周同比增长 51%。

美团闪购 618 首日，酒水品类增长超 18 倍，其中白酒增长超 70 倍。大促自 28 日凌晨开启 12 小时内，白酒成交额破 3 亿元，同比去年超 200 倍增长；20 小时酒类成交额同比增长 90 倍，多个本地酒连锁品牌门店爆单。飞天茅台成为 “核爆点”，平台投放的上万瓶 1499 元平价茅台，瞬间引发 23 万人抢购。社交平台显示，最快 30 分钟即可收货，评论区甚至有黄牛高价回收，每瓶净赚近 600 元。这种 “即时满足” 体验，让消费者感受到即时零售的魅力。

618 期间，美团闪购整体成交额创新高，60 余类商品成交额同比增长超 1 倍，手机、白酒、奶粉、大小家电等 20 余类高单价 “大件” 商品整体成交额增长 2 倍，近 850 个零售品牌成交额翻倍，充分体现消费者在闪购平台的强劲购买力与消费意愿。

活动让众多商家受益，销售业绩显著提升。餐饮领域，大量中小商家借流量扶持与补贴，生意明显起色，知名度低的小店吸引大量新顾客，积累忠实客户，为长期发展奠定基础；大型连锁餐饮品牌扩大市场份额，提升品牌影响力，如华莱士此次销售额突破 1.5 亿元，刷新 “神券节” 历史记录。零售领域，参与闪购活动的商家收获颇丰，苏宁易购交易额环比上月增长 16 倍，伊利常温销售年同比增长 143%，创 2023 年上半年销售峰值。众多品牌借助平台优势与补贴活动，实现商品快速销售与品牌广泛传播，提升了市场竞争力与份额。

从市场竞争格局看，美团凭借 618 补贴策略进一步巩固市场份额，在激烈的外卖和即时零售市场中地位更稳固。6 月中旬起，美团外卖日均支付订单维持在 9000 万量级以上，从单日 GMV 和餐食外卖市场单量看，市占率稳居 70% 左右。即便面对新平台的竞争与补贴冲击，美团仍保持强劲增长，市场份额小幅提升，这表明其通过 618 补贴策略成功吸引并留住大量用户，强化了市场竞争优势，巩固了行业领先地位。

淘宝闪购&饿了么：“饿补超百亿”，诚意满满惠大众

4 月 30 日，饿了么联合淘宝闪购 “饿补超百亿” 正式开启第一波，其宣布：上饿了么 App 搜索「超百亿」，每天都有惊喜，便宜到你没脾气！我们不打口水仗，只发真福利。所以，你们到底开不开心，才是我们在意到底的事情。那就搞一波大的，饿补到底！便宜到底！！开心到底！！！这番话语充满了诚意，让消费者感受到了满满的福利。

彼时，淘宝小时达刚升级为淘宝闪购，正式协同饿了么参与到这场外卖大战，淘宝闪购&饿了么此次补贴的初衷就是为了给消费者带来实实在在的优惠，让消费者在购物过程中享受到更多的快乐和实惠。

此刻的他们不参与行业内的口水战，而是将重心放在了为消费者提供真福利上，这种务实的态度值得称赞。在当时的市场环境中，其他平台已经陷入舆论战，而饿了么却选择用实际行动说话，通过真金白银的补贴让消费者受益，这种做法更容易获得消费者的认可和好感。

从补贴的侧重点来看，饿了么的 “饿补超百亿” 活动更注重于让消费者感受到 “便宜” 和 “开心”。通过每天推出惊喜福利，让消费者在使用饿了么 App 的过程中不断有新的收获。

这种持续的、多样化的补贴方式，能够有效提高消费者的使用频率和满意度。每天的惊喜福利就像一种 “小确幸”，让用户在打开 App 时都有期待感，从而增加用户的粘性。

此外，淘宝闪购&饿了么还通过店铺补贴、商品补贴、配送补贴及免佣减佣等举措保障商家利润空间，促进生意增长。

“饿补超百亿” 活动开启后，吸引了大量消费者的关注和参与，饿了么 App 的用户活跃度和订单量都有了明显的提升。

饿了么的这次补贴活动，不仅让消费者得到了实惠，也为商家带来了实实在在的利益，实现了消费者和商家的双赢。这种以消费者为中心，注重实际效果的补贴策略，展现了饿了么的企业担当和对市场的深刻理解。

淘宝闪购&饿了么：500 亿补贴，不卷商家卷自己

7 月 2 日，淘宝闪购宣布将在 12 个月内直补消费者及商家共 500 亿。

淘宝闪购凭借技术和商业模式创新，构建高效协同的大消费平台，以巨大流量反哺线下。通过发放大额红包、免单卡、官方补贴一口价商品等方式给消费者带来优惠、便捷的服务和体验，进一步激发消费活力。同时上线店铺补贴、商品补贴、配送补贴、免佣减佣等措施，促进商家生意增长。

淘宝闪购的这一举措，充分体现了其强大的实力和为消费者、商家谋福利的决心。其初衷不仅是为了让消费者享受到更多的优惠和便捷，更是为了通过自身的平台优势，带动线下商家的发展，实现线上线下的协同共赢。

“卷自己不卷商家，补用户也补商家”，目前淘宝闪购 500 亿补贴，正在更高效、更有序、更实惠地进行。这种兼顾用户和商家利益的理念，使得淘宝闪购的补贴活动能够得到更广泛的支持。

从取得的成绩来看，淘宝闪购 500 亿补贴计划成效显著。淘宝闪购、饿了么联合宣布，淘宝闪购日订单数超 8000 万，其中非餐饮订单超 1300 万，淘宝闪购日活跃用户超 2 亿。

最新数据显示，有 3724 个非餐饮品牌订单数对比淘宝闪购上线之初增长了 100% 以上，食品、母婴、个护、家电、酒类、3C 数码等品类订单也增长超过 100%。淘宝闪购 7 月 2 日启动 500 亿补贴计划，社会消费热情被极大点燃。

从订单结构来看，淘宝闪购已向全品类大幅拓展。数据显示，7 月 5 日当天淘宝闪购上粮油米面订单增长了 489%，休闲食品增长了 388%，潮流玩具增长了 236%，运动服饰增长了 144%，美妆个护增长了 114%，运动服饰、滋补保健、图书音像、汽车用品等品类增幅也均超过 100%。

全品类的拓展意味着淘宝闪购不再局限于某一特定领域，而是成为了一个综合性的消费平台，能够满足消费者多样化的需求。这种全品类布局不仅提高了用户的使用频率，也增强了平台的竞争力。

在 3724 个订单增长超过 100% 的非餐饮品牌中，有大品牌，也有老字号、新品牌和中小商家。食品品牌在淘宝闪购集体猛涨：农夫山泉、百岁山、赵一鸣的订单量飙升数十倍，康师傅增长达 1090%，酒小六增长了 600%，光明增长了 558%，薛记增长了 425%，青岛啤酒增长了 327%，三只松鼠增长了 219%。

这些数据充分说明了淘宝闪购的补贴活动覆盖范围之广，对不同类型商家都产生了积极影响。大品牌借助平台的流量优势进一步扩大市场份额，老字号则通过这次机会重新焕发生机，新品牌和中小商家则获得了快速成长的土壤。

头部量贩零食品牌万辰集团旗下有好想来、来优品、吖嘀吖嘀、陆小馋、老婆大人 5 个品牌，今年 6 月入驻淘宝闪购至今，迅速上线了近 2000 多家门店，目前主要覆盖华东、华北等地区，7 月 5 日当天订单环比上周增长了 922%，其中好想来的订单爆发更是达百倍。良品铺子也在淘宝闪购有效拓展了近场订单生意，尤其 500 亿补贴上线以来，良品铺子整体订单量环比翻倍，孝感、黄石、宜昌、襄阳等地门店的淘宝闪购订单整体环比增长超过 200%。

闪购仓店 TOP100 连锁品牌中，已经有半数品牌来自淘宝闪购的单量占比超过 50%。公里购是一家 24 小时营业的综合品类百货超市，今年 6 月全面入驻淘宝闪购以来增速很快，目前上线了近 100 家门店，主要覆盖华东地区，7 月 5 日当天订单量环比上周增长了 158%。

3C 数码、快消、运动户外、服饰等品牌商家也在淘宝闪购收获了可观的生意增量。Apple 专营店在淘宝闪购的订单两个月间增长超过 100%。近日消费者在淘宝闪购紧急下单充电宝，带动品胜和绿联订单暴涨。服饰快消综合类品牌全棉时代、迪卡侬、凌致集团、屈臣氏、名创优品等在淘宝闪购订单大幅增长，并计划持续扩大合作范围。

入驻淘宝闪购的图书、箱包、自行车、泳衣等新品类的商家也日渐崭露头角。中国专业竞速泳衣商家洲克，7 月线下门店与淘宝闪购全面开启合作。洲克总经理刘丹阳表示，在成立 30 周年的关键节点入驻淘宝闪购，新增了很多经销商门店周围 5 公里的线上订单，扩充了生意半径，对未来线上线下生意的大消费模式更有信心。

淘宝闪购巨大的线上能力、饿了么强劲的供应链履约能力，以及 500 亿给消费者和商家的补贴带来的实惠效应，带动淘宝闪购日订单数在短期内再次快速增长近 2000 万单。

如此亮眼的成绩，不仅反映出消费者对淘宝闪购补贴活动的高度认可和喜爱，也体现了其商业模式的高效和吸引力，为商家带来了实实在在的生意增量，充分做大了市场容量，破除了 “内卷” 式竞争。

美团外卖再发力：多样化补贴，狙击对手冲单

7 月 5 日，美团外卖突然通过发放大量免单券和大额优惠券的方式进行补贴，再次展现了其在市场竞争中的决心，也是为了狙击其最大竞争对手冲单。

此次美团外卖的补贴方式多种多样。

发放 “0 元购” 红包券，用户领取后可免费获得奶茶、汉堡等，外送需满一定额度并支付配送费，到店自取则完全免费，这一方式直接吸引了大量消费者尝试到店自取，增加了线下门店的客流量。到店自取不仅降低了平台的配送成本，也为线下门店带来了人气，有助于提升门店的其他消费。

推出大额满减券，如 “满 25 减 21”“满 25 减 20”“满 16 减 16” 等，使用这些优惠券后，一杯美式咖啡不足 4 元且免配送费，5.5 元可以买到 2 杯蜜雪冰城的棒打鲜橙等，如此实惠的价格让消费者难以抗拒。这些大额满减券主要针对高频消费的品类，能够快速刺激消费，提高订单量。

设置次日早餐预约券，“满 25 减 15” 的优惠力度吸引用户提前下单预约早餐，锁定了未来的消费，培养了消费者的消费习惯。

早餐市场是一个巨大的潜在市场，通过预约券的方式能够让用户形成固定的消费行为，从而占据这一市场份额。

提供配送和到店自取免单券，主要针对茶饮店的奶茶、咖啡等产品，涉及茶百道、蜜雪冰城、沪上阿姨等品牌，进一步扩大了补贴的覆盖面。茶饮是年轻人喜爱的品类，通过免单券能够吸引更多年轻用户。

设置商超果蔬红包，如商超果蔬满 15 减 15 红包，还有外卖满 15 最高减 13 红包，以及 5 元、7 元支付宝 / 淘宝渠道专属无门槛红包，降低了外卖消费门槛，刺激用户购买商超果蔬等商品。商超果蔬是日常生活必需品，补贴能够提高用户在这一品类上的线上购买比例。

美团外卖此次补贴的初衷是为了进一步激活市场需求，锁定更多的消费者，在与其他平台的竞争中保持优势。通过多样化的补贴方式，覆盖了不同品类的商品和不同的消费场景，能够满足更多消费者的需求，提高用户的粘性。

从成绩来看，这些补贴措施一经推出，就受到了消费者的热烈欢迎，大量用户纷纷领取优惠券并下单，美团当日的订单量数据更是以令人瞠目的速度狂飙。当晚20时45分，美团内网显示外卖订单成功突破1亿单。仅过了2个多小时，截至22时54分，这一数字就攀升至1.2亿单，其中餐饮订单超过1亿单。

很显然，这轮奇袭，给了其对手措手不及，1.2亿的成绩也让其宣告自己才是外卖行业真正且唯一的王。不过值得反思的是，美团这种奇袭的手法还会使用多少次，后续的效果又如何呢？

京东外卖：启动“双百计划”，做品质外卖

7 月 8 日，京东外卖正式启动 “双百计划”，计划投入超百亿元真金白银，扶持更多品类的标杆品牌销量破百万。

为实现这一目标，平台将通过 5A 级商家服务体系助力商家发展，该体系涵盖流量扶持、营销补贴、爆品运营、优质配送和专属售后等多方面内容，旨在帮助更多品质餐饮商家实现线上生意的可持续增长，同时共同为消费者提供更优质的外卖体验。

截至 7 月 8 日，已有近 200 个餐饮品牌在京东外卖销量破百万，第三方调研机构数据显示，在品质外卖市场，京东以 45% 的份额位居行业第一。

在销量表现上，瑞幸、库迪、蜜雪冰城等成为京东外卖首批销量破亿品牌；霸王茶姬、古茗、塔斯汀、华莱士等超 10 个品牌销量破千万；肯德基、麦当劳、海底捞、星巴克、汉堡王、小菜园、南城香、鱼你在一起、袁记云饺、紫燕百味鸡等众多知名品牌集体跻身 “百万俱乐部”，充分展现了京东外卖在餐饮领域的强大吸引力和市场认可度。

京东外卖秉持着独特的经营理念，强调 “好生意，不靠‘烧’出来，更不靠‘刷’出来！可持续，才是真增长！”，并以 “反内卷，无套路，真增长” 为导向，彰显了其在品质外卖领域深耕细作的决心。

不过，在竞争激烈的外卖市场中，京东外卖是否能以差异化的策略和对品质的坚守，开辟属于自己的发展路径，为商家和消费者带来别样的外卖生态？这一点仍待时间进一步验证。

补贴大战：是短期福利，还是长期隐患？

从 3 月京东百亿补贴入局到 7 月的 “双百计划”，补贴大战已持续四月。短期来看，补贴确实给消费者带来了福利，也让市场活力大增；但长期而言，外卖市场的 “再次伟大” 不能仅依赖补贴。

从积极方面来看，补贴大战在短期内确实给消费者带来了实实在在的实惠。

以近期淘宝闪购和美团的补贴活动为例，消费者能够以极低的价格购买到心仪的商品和美食，像 “0 元购” 奶茶、几块钱的便当等情况屡见不鲜，这极大地刺激了消费欲望，让消费者享受到了实实在在的福利。

在物价不断上涨的当下，这些补贴在一定程度上减轻了消费者的生活成本，提高了消费者的生活品质。同时，对于商家而言，订单量的显著增长也带来了更多的收入。例如在济南，某连锁茶饮店在补贴期间订单量激增，商家在 “爆单” 中总体算下来小赚了一笔，像一杯起送价 19 元的奶茶，除去配送费、平台抽成等费用，商家到手大概 9 元左右，实际到手价为定价的 47%；而在补贴活动中，“爆单” 的饮品集中在 10 元左右，商家到手 8 元左右，实际到手价为定价的 80%，比未补贴前的外卖单赚得更多。

从行业发展角度而言，新平台的加入以及激烈的竞争，如京东外卖的百亿补贴打破了行业原有的平静，促使行业加速变革。

各平台为了在竞争中脱颖而出，不断优化自身服务，像京东外卖对入口进行优化，方便用户查找补贴活动和查看预估到手价，提升了用户购物体验；美团外卖计划投入千亿推动行业基础建设，如推动明厨亮灶覆盖等，有助于提升整个行业的服务质量和透明度。这种良性的竞争氛围能够推动行业不断进步，促进行业整体水平的提升。

此外，补贴大战还带动了相关产业的发展。外卖订单的激增使得外卖配送需求大幅增加，为骑手提供了更多的就业机会，增加了他们的收入。同时，外卖包装、餐饮原材料供应等相关产业也因订单量的增长而得到发展，形成了一个完整的产业链条，促进了经济的增长。

然而，补贴大战也存在诸多弊端。从平台自身来看，短期内面临着巨大的成本压力和利润下滑。

在 7 月 7 日，美团和阿里巴巴的股价双双受到影响，美团一度跌超 3.5%，阿里巴巴一度跌超 2.2%，这反映出资本市场对于平台靠 “烧钱” 补贴模式的担忧。

高盛预警三大巨头短期盈利承压，基准情形下阿里外卖业务在未来12个月将亏损410亿元，京东亏损260亿元，美团EBIT利润将下降250亿元。长期来看，如果平台不能找到有效的盈利模式，仅仅依靠补贴来维持市场份额，将会面临巨大的财务风险，甚至可能影响到平台的生存和发展。

美团创始人、CEO 王兴关于美团坚决反内卷的表述也从侧面反映了补贴大战可能带来的不良影响。他明确表示：“第一，我们非常欢迎更多参与者入场。第二，再次重申美团坚决反对内卷。第三，我们对长期发展充满信心。” 

王兴进一步阐释，美团自 2013 年涉足外卖领域，见证了行业多年的发展变迁。当下新平台的加入虽使竞争加剧，但美团坚决抵制以低于成本价促销为特征的恶性竞争行为，因为这不仅损害消费者体验，对商家平稳经营也极为不利，与当前反内卷的行业精神背道而驰。这种低于成本价的补贴竞争，就是一种典型的内卷行为，它不能带来行业的进步和发展，只会造成资源的浪费和行业生态的破坏。

对于商家而言，虽然订单量有所增加，但也面临诸多问题。部分商家反映，平台补贴活动未提前告知，导致毫无准备下 “爆单”，人工、食材等成本增加。为了迎合平台价格策略，一些商家不得不减少菜品分量，如重庆一家牛肉面馆老板为应对补贴活动，在菜品分量上做 “妥协”，建议消费者堂食以吃到足量的牛肉面。这种为了降低成本而牺牲产品质量的做法，不仅损害了消费者的利益，也影响了商家自身的品牌形象和长远发展。

从消费者角度来看，长期依赖补贴可能会导致消费习惯的扭曲。消费者在享受了长期的低价补贴后，对商品的价格预期会降低，当补贴减少或取消时，可能会难以接受正常的价格，从而减少消费。这不仅会影响商家的销售业绩，也会影响整个市场的正常秩序。

此外，为了降低成本，可能会出现在配送服务、商品质量等方面打折扣，影响消费者的体验的情况。

从行业发展角度来看，过度的补贴竞争可能会导致市场的无序发展。一些实力较弱的平台可能会因为无法承受补贴成本而被淘汰，导致市场集中度提高，形成新的垄断局面。而垄断一旦形成，平台可能会提高佣金比例、降低服务质量，损害消费者和商家的利益。同时，过度依赖补贴也会使得平台缺乏创新动力，不去思考如何通过提升服务质量、优化商业模式来吸引用户，而是一味地通过补贴来竞争，这不利于行业的长期发展和进步。

从各大平台的补贴策略来看，这场补贴大战无疑给外卖市场带来了巨大的活力。比如淘宝闪购联合饿了么的补贴始终将消费者的利益放在首位，用真诚的补贴和优质的服务打动着每一位用户。他们即不打口水战，也不搞虚头巴脑的营销手段，而是脚踏实地地为消费者谋福利，这种做法不仅提升了自身的品牌形象，也为整个外卖行业树立了良好的榜样。

目前，各大平台已开始探索差异化路径：美团聚焦行业生态共建，淘宝闪购主打全品类协同，京东外卖强调品质与供应链 —— 这些方向或许比单纯的补贴更有价值。

毕竟，补贴只是催化剂，而不是最终答案。外卖市场的下一个增长点，必将回归到 “用户体验、商家价值、行业效率” 的本质上来。